一、行業(yè)盤子有多大：4億噸背后，是一個“第二資源體系”在成形

       最新披露的行業(yè)統(tǒng)計顯示：2024年我國再生資源回收總量約4.01億噸，同比增長6.5%，回收價值約1.34萬億元；其中廢棄電器電子產(chǎn)品回收量達(dá)2.2億臺，同比增幅達(dá)15.8%。而在2023年，十個主要品種再生資源回收總量約3.76億噸，廢鋼鐵仍為最大品種、占比60%以上。這意味著：廢品再生不再是“邊角經(jīng)濟(jì)”，而是能實打?qū)嵱绊懺牧瞎┙o、產(chǎn)業(yè)鏈韌性、以及碳排放結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。

       更重要的是，國家對行業(yè)的“規(guī)模目標(biāo)”已非常明確——到2025年，廢鋼鐵、廢銅、廢鋁、廢紙、廢塑料等主要再生資源年利用量要達(dá)到4.5億噸，資源循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)年產(chǎn)值要達(dá)到5萬億元。從“回收多少”到“利用多少”，政策表述的變化，本質(zhì)上是在把行業(yè)的主戰(zhàn)場從前端回收推向中后端再生利用。

       二、結(jié)構(gòu)畫像：金屬最成熟，紙塑是“體量擔(dān)當(dāng)”，家電電子進(jìn)入“更新潮”

       廢品再生行業(yè)不是一個市場，而是多條賽道疊加。最典型的三類結(jié)構(gòu)如下。

       1）再生金屬：最像工業(yè)供應(yīng)鏈，決定“城市礦山”的含金量

       根據(jù)《中國再生資源回收行業(yè)發(fā)展報告（2024）》數(shù)據(jù)，2023年我國主要再生有色金屬品種產(chǎn)量達(dá)1788萬噸，同比增長8%；其中再生銅410萬噸、再生鋁950萬噸、再生鉛298萬噸、再生鋅130萬噸。同一報告還提到，2023年廢銅、廢鋁、廢鉛、廢鋅回收量（金屬量）增至1448萬噸，其中廢鋁回收量約780萬噸。

       金屬再生成熟的原因很現(xiàn)實：價值密度高、分選可標(biāo)準(zhǔn)化、下游消納穩(wěn)定。當(dāng)再生料能以穩(wěn)定品質(zhì)進(jìn)入冶煉與加工體系，它就不只是“環(huán)保”，而是制造業(yè)的一部分。

       2）再生紙塑：體量很大，但“質(zhì)量波動”決定利潤天花板

       紙與塑料是再生體系里最貼近居民端、也最考驗標(biāo)準(zhǔn)化的品類。

• 廢紙：報告顯示，2023年我國廢紙回收量達(dá)到6737萬噸，同比增長2.3%；廢紙回收率約51.2%，廢紙利用率約52.4%。

• 廢塑料：2023年我國廢塑料回收量約1900萬噸，同比增加5.6%；但由于價格下跌，廢塑料回收額約1030億元，較上年下降1.9%。
  其中廢PET回收量約630萬噸（廢PET瓶約420萬噸）。

       這組數(shù)據(jù)傳遞一個關(guān)鍵信號：紙塑再生的矛盾不在“有沒有量”，而在“能不能把量做成穩(wěn)定的料”。當(dāng)含雜率、含水率、混色、混料無法被有效控制，再生料就很難進(jìn)入更高端應(yīng)用，只能在低端市場里“卷價格”。

       3）家電電子：存量巨大，“以舊換新”把再生鏈條推向合規(guī)化

       報告指出，2023年我國主要家電保有量已超過30億臺，全年主要家電銷售量約2.2億臺。當(dāng)消費從“新增”轉(zhuǎn)向“更新?lián)Q代”，再生行業(yè)面對的是更復(fù)雜的物料結(jié)構(gòu)（塑料、金屬、玻璃、線路板等），以及更高的合規(guī)與安全要求（拆解規(guī)范、污染控制、數(shù)據(jù)安全銜接等）。這類賽道的價值，不只來自材料本身，也來自“合規(guī)處理能力”和“可追溯供應(yīng)鏈”。

       三、行業(yè)的“隱形分水嶺”：再生材料正在從“替代品”走向“合格原料”

       過去再生行業(yè)常陷入一個循環(huán)：回收端拼價格、分揀端拼人工、再生端拼銷量——最后變成“低價再生、低端消納”。而現(xiàn)在，越來越多下游制造業(yè)開始提出更具體的要求：

• 再生料要有穩(wěn)定批次、可驗證指標(biāo)、可追溯來源；

• 采購不再看“最低價”，而是看“長期交付能力”。

       這就是行業(yè)的分水嶺：從“貨物交易”升級為“原料供應(yīng)鏈”。一旦供應(yīng)鏈邏輯占上風(fēng)，行業(yè)價值就會從“噸差”轉(zhuǎn)向“加工費、認(rèn)證溢價、長期合同”。

       四、三大痛點：為什么行業(yè)規(guī)模很大，卻普遍覺得“難賺”？

       痛點1：原料端高度分散，波動把利潤吞掉

       廢品來源分散、季節(jié)性強(qiáng)、價格敏感。原料不穩(wěn)會直接導(dǎo)致再生工廠開工率波動，固定成本被攤薄，利潤隨行情大起大落。

       痛點2：標(biāo)準(zhǔn)化不足，導(dǎo)致“回收量”≠“可用量”

       紙塑尤其典型：混投、污染、含水率變化，會顯著拉低再生料品質(zhì)。沒有統(tǒng)一的分級與檢測體系，行業(yè)就很難向高端應(yīng)用突破。

       痛點3：合規(guī)成本上升，但灰色鏈條仍有空間

       廢電器、廢電池等品類對環(huán)保與安全要求更高。合規(guī)企業(yè)要投入設(shè)備、環(huán)評、臺賬與管理體系，而非正規(guī)渠道往往“更靈活”。結(jié)果就是：合規(guī)產(chǎn)能未必吃得飽，行業(yè)整體效率被拉低。

       五、未來增長點：不再是“更會收”，而是“更會把材料做回工業(yè)品”

       結(jié)合政策目標(biāo)與產(chǎn)業(yè)趨勢，我認(rèn)為未來幾年廢品再生行業(yè)的確定性增量主要來自三條路徑：

1. 高值化再生：從“能用”到“好用”
   再生塑料的食品級、再生紙的高等級、再生金屬的精細(xì)化分選與定級，都會把價值從“資源屬性”提升到“材料屬性”。真正的溢價，來自質(zhì)量體系與認(rèn)證體系，而不是更低的采購價。

2. 體系化循環(huán)：讓回收—分揀—再生—制造形成閉環(huán)
   當(dāng)再生材料進(jìn)入品牌與制造業(yè)的長期采購體系（并能被追溯與核驗），行業(yè)才會從“短周期行情”變成“長周期產(chǎn)業(yè)”。而政策對2025年4.5億噸利用量、5萬億元產(chǎn)值的設(shè)定，也在推動這種閉環(huán)加速形成。

3. “兩新”與存量更新：把報廢潮變成原料潮
   以舊換新帶來的家電、汽車、設(shè)備更新，會持續(xù)抬高規(guī)范回收與再生處理需求。誰能把拆解、分選、再生加工做成標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，誰就更可能在下一輪周期里勝出。

       結(jié)語：廢品再生的終局，是中國制造多一條“原料生命線”

       中國廢品再生行業(yè)已經(jīng)很大：2024年回收量約4.01億噸、價值約1.34萬億元；并被明確賦予到2025年“4.5億噸利用量、5萬億元產(chǎn)值”的目標(biāo)。但行業(yè)真正的高度，不在規(guī)模，而在能力——把廢品做成穩(wěn)定、可信、可規(guī)?；褂玫墓I(yè)原料。